(BUENOS AIRES, ANP) Las restricciones que el Banco Central impuso a las provincias para acceder a las divisas necesarias para el pago de vencimientos de una serie de compromisos llegó en el peor momento para catorce de ellas, ya que en los meses que restan de 2023 comienzan a operar los vencimientos de las reestructuraciones que formalizaron a mediados de 2020, en medio de la etapa inicial de la pandemia de coronavirus.
Un relevamiento de la consultora Quantum Finanzas precisa que, entre capital e intereses, los vencimientos entre junio y diciembre alcanzan a US$ 949 millones (US$ 443 millones de capital y US$ 505 millones de intereses) para cuyo pago los gobernadores y sus ministros de Hacienda daban por seguro hasta el miércoles pasado que se mantendrían las condiciones de acceso al mercado oficial.
Sin embargo, el jueves, al decir de Quantum, la autoridad monetaria «marcó un nuevo hito en las restricciones de acceso al mercado cambios», ya que «las provincias solo podrán comprar dólares en el mercado oficial para el pago de intereses y por el 40% de los vencimientos (netos) de capital», pero para el 60% restante «deberán buscar su propio financiamiento», una norma que las tomó de sorpresa pero con la que «se busca igualar el tratamiento cambiario con el vigente para la atención de deudas de las empresas».
«Así las Provincias que, en su mayoría, había reestructurado su deuda en 2020 y ahora, en algunos casos comenzaban a enfrentar los vencimientos de capital, tendrían que decidir entre buscar financiamiento nuevo en moneda dura por no menos del 60% del capital que les vence, o hacer un canje de deuda por un monto equivalente al parámetro indicado, o -implícitamente- conseguir o usar divisas para atender el remanente sin acceder al mercado oficial de cambios (MULC)», planteó la entidad dirigida por Daniel Marx, ex secretario de Finanzas y actual asesor del ministro Sergio Massa.
Para los siete meses que quedan hasta fin de año, los vencimientos de capital por títulos emitidos alcanzan a US$ 443 millones (también netos del pago de capital de Salta), es decir que las Provincias deberán buscar US$ 266 millones según las opciones impuestas por el Banco Central.
Asimismo, los pagos por intereses a vencer en el periodo por esos instrumentos totalizan USD 505 millones (netos del vencimiento de Salta del 1° de junio, a salvo de la norma que comenzó a regir el día siguiente) y, además, hay otras obligaciones con el exterior instrumentadas bajo préstamos.
Quantum advirtió que «las provincias con mayores vencimientos en lo que queda del año son Provincia de Buenos Aires y Córdoba, siendo esta última la jurisdicción más comprometida en términos de plazo, ya que el próximo 10 de junio tiene que efectuar el pago de una amortización por US$ 120,3 millones», mientras que Salta tenía un vencimiento el 1° de junio, pero como ya se explicó «debería haber tenido acceso al MULC, ya que la medida entra en vigencia el 2 de junio».
Si bien en los medios y el mercado consideraron que la medida apunta a incentivar a las provincias a utilizar los dólares que tienen atesorados, la medida viene con un efecto no deseado, ya que Quantum puso de relieve que «muy probablemente gran parte de esos ahorros estén hoy depositados en bancos locales en cuentas del BCRA y por lo tanto estén contabilizados en las Reservas Brutas».
No obstante, reconoció que «su utilización para atender servicios no redundaría en cambios reflejados en la definición de Reservas Internacionales Netas que figura en el Memorando firmado con el FMI y tendría el mismo impacto sobre las reservas brutas que el acceso al MULC».