Las reservas internacionales netas del Banco Central estarían en terreno negativo en por lo menos US$ 3.141 millones de no ser el aporte de los Derechos Especiales de Giro (DEG) del Fondo Monetario Internacional (FMI) por un total acumulado en lo que va del año de US$ 6.868 millones.
Así lo señaló la consultora Quantum Finanzas en un corte de la información al 5 de julio, cuando el nivel consolidado de las reservas brutas se encontraba en US$ 42.316 millones.
Como el Banco Central informó el viernes un nivel provisorio de reservas brutas de US$ 40.451 millones, puede inferirse que el monto negativo de las netas resulte aún mayor a los US$ 3.141 millones consignados.
Hasta el 5 de julio, el Banco Central acumuló reservas internacionales brutas por US$ 2.733 millones, una cifra que Quantum consideró “baja” teniendo en cuenta que hasta entonces “se registró la etapa favorable de la estacionalidad de las exportaciones agrícolas”.
“En el primer semestre crecieron 19% en relación con el mismo período del año pasado, ascendiendo a US$ 19.144 millones, aun habiéndose registrado la retención parcial de la cosecha”, destacó la entidad dirigida por el ex secretario de Finanzas, Daniel Marx.
En relación con los principales conceptos que componen las reservas internacionales brutas, las variaciones fueron las siguientes:
1.- Swap de monedas con el Banco Popular de China: su valuación cayó US$ 1.052 millones en el período, principalmente por la depreciación del 5,4% del Renminbi contra el dólar.
2.- Oro: el stock aumentó US$ 389 millones por la combinación de una caída de 3,6% en su precio y recompras de cantidades (16,4%) que hizo el BCRA tras ventas previas registradas durante diciembre del año pasado.
3.- Al 5 de julio el saldo de la liquidez de los depósitos en dólares de los bancos que integran las reservas del BCRA era de US$ 11.760 millones, una caída de US$ 323 millones con relación a fines del año pasado.
“Desde mediados de junio esa liquidez cayó 6,5%”, advirtió Quantum, para agregar que el Banco Central “estaría utilizando parte de esos fondos líquidos para hacer pagos al exterior o para intervenir en el mercado de cambios”.
De todos modos, la consultora aclaró que “más allá de esa caída y su utilización, la liquidez de los bancos supera ampliamente el 23-25% del stock de los depósitos en esa moneda que exige la regulación de efectivo mínimo”, superando el 62% y que “además, los depósitos en dólares están estables desde hace bastante tiempo, oscilando en niveles de US$ 15.500 millones desde mediados de octubre de 2020”.
4.- Préstamo del Banco Internacional de Pagos y garantía de los depósitos en dólares administrada por SEDESA: prácticamente sin cambios desde fines del año pasado.
5.- DEGs del FMI: en el período aumentaron US$ 3.958 millones. El stock que compone las reservas internacionales brutas es de US$ 6.868 millones. Esa posición está prevista para pagos al FMI y requiere un trámite administrativo para convertirlos en otras monedas liquidas.
“Teniendo todos estos conceptos en consideración y partiendo del stock de reservas internacionales brutas, llegamos a una definición de reservas internacionales netas líquidas”, en la que “al 5 de julio pasado eran negativas en US$ 3.141 millones”, señaló Quantum.
Con el aporte de los DEGs, el stock pasaría a ser positivo en US$ 3.728 millones, aunque la caída en el nivel de reservas brutas de US$ 1.865 millones en los tres días posteriores (por un desembolso al FMI y ventas de dólares en el mercado mayorista local), ese saldo podría ser incluso menor.