BUENOS AIRES (ANP) Al mercado financiero le tomó diez meses para que el riesgo país y los depósitos en dólares retomaran niveles similares a los previos a las Primarias Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO), en un proceso abierto cuyo desenlace aún está lejos de dilucidarse.
No obstante, las mejoras observadas en las dos variables dejaron en evidencia una vez más el tradicional distanciamiento del mundo de las finanzas de las opciones populistas, cuyo mejor reflejo quedó en evidencia ese lunes 12 de agosto posterior a las primarias, en las que el riesgo soberano tuvo una inédita escalada de más del 60% respecto del cierre del viernes 9.
La consultora Quantum Finanzas, dirigida por el ex secretario de Finanzas, Daniel Marx, señaló al respecto que los depósitos en dólares «tras conocerse el resultado de las PASO de 2019, cayeron a un ritmo diario promedio de US$ 400 millones (en apenas un mes, entre el 12 de agosto y el 12 de septiembre de ese año, los depósitos bajaron en US$ 9.975 millones).
Asimismo, destacó que el pasado martes 29 de octubre se alcanzó el máximo histórico en depósitos en dólares, con US$ 33.333 millones del sector privado y US$ 35.740 millones en el total.
La extensión por una semana de la primera etapa del blanqueo y la relativa estabilidad en la cotización de los dólares financieros, así como la reducción de la brecha con el oficial a menos del 20%, podrían incidir en una profundización de la tendencia creciente de los depósitos, fenómeno del que no estará exenta la eventual eliminación total del cepo en el curso de 2025.
Para Quantum, «los aumentos señalados en la actualidad se pueden atribuir al impulso dado por el régimen de exteriorización de activos, en un ambiente de menor percepción de riesgo sobre el acceso a liquidez de los depósitos bancarios, particularmente en dólares», en un contexto de «regularización de funcionamiento de variables económicas y ordenamiento de las cuentas presupuestarias, que van distendiendo posibilidades de acceso al financiamiento de los agentes económicos».
Por otra parte, la entidad puso de relieve la tendencia a la dolarización relativa en los agregados monetarios. El agregado
monetario amplio M3 en pesos «está prácticamente en mínimos en términos reales de los últimos 14 años, a pesar de la recuperación que se observa desde mediados abril de la mano del incremento de los depósitos a plazo fijo», con un total de $ 99 billones (18,5% del PBI).
Del cruce de información, surge que la relación dólar/peso está en un 42%, «prácticamente en los máximos de la serie 2002-2024», luego del 47% de junio de 2019.
«Esa misma relación llegó a mínimos de 10% (2012-2015) cuando hubo crecientes restricciones cambiarias y mayor percepción de riesgo sobre la disponibilidad de los depósitos en dólares», acotó Quantum.