BUENOS AIRES (ANP) Las proyecciones oficiales de cerrar 2026 con una inflación de 10,1% y un segundo semestre con una tasa anual de un dígito no solo no cuentan con el aval del grueso de los economistas, sino incluso estos creen que habrá que esperar al 2028 para contar con un Índice de Precios al Consumidor por debajo del 10%.
Así surge del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) recopilado por el Banco Central entre 32 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras argentinas.
Los participantes estimaron una inflación mensual de 2,3% para diciembre (+0,2 p.p. más que la medición anterior con un 2,4% de IPC núcleo (0,3 p.p. más.
Para enero se proyecta una inflación nivel general de 2% (+0,1 p.p. respecto del REM previo), previendo los analistas que continuará un sendero descendente que se extiende hasta junio cuando la inflación mensual alcanzaría el 1,5%.
También se estimó que en el cuarto trimestre de 2025 el PIB ajustado por estacionalidad habría crecido 0,4% respecto al tercer trimestre (-0,4 p.p. respecto al REM previo), así como un 0,9% en el primero de 2026, sin cambios en relación con la consulta anterior. Para todo 2026 se espera en promedio un nivel de PIB real 3,5% superior al promedio de 2025 (+0,1 p.p. que el REM previo).
La tasa de desocupación abierta para el cuarto trimestre de 2025 fue estimada por quienes participan del REM en 6,8% de la Población Económicamente Activa (-0,4 p.p. que el REM previo) y se espera un 6,9% para el cuarto trimestre (-0,4 p.p. que el REM previo).
Quienes participan del REM pronosticaron una TAMAR de bancos privados para diciembre de 28,1% TNA (-2,20 p.p. respecto al REM anterior), equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,34%. Para diciembre de 2026 se proyectó una TAMAR de 21% nominal anual (+0,1 p.p. vs el REM anterior), equivalente a una TEM de 1,75%.
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $1.484,3 por dólar para el promedio de enero de 2026 (-$16,7/USD contra el REM anterior), lo que arroja una variación interanual esperada de 42,2%, superior a la inflación. Para diciembre se pronostica un tipo de cambio nominal de $1.753/USD, lo que arroja una variación interanual esperada de 21%.
En cuanto al comercio exterior de bienes, proyectaron para 2026 que las exportaciones (FOB) totalicen USD 91.407 millones (USD 907 millones más que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) USD 80.442 millones (USD 1.056 millones menos que el REM previo). El superávit comercial anual esperado es de USD 10.965 millones (USD 1.963 millones más que en el REM anterior).
Finalmente, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM fue de un superávit de $16 billones para 2026 (+273 mil millones respecto del REM previo). Ningún participante espera un superávit primario inferior a $7,6 billones para este año.