Buenos Aires, (ANP) – Un informe de la calificadora de riesgo Moody’s advierte que este año las empresas argentinas van a tener problemas para tomar financiamiento en dólares a través del mercado de capitales. Una de las explicaciones es el default de Los Grobo que genera cierto grado de incertidumbre.
Menor demanda de inversores por instrumentos dollar-linked aumenta el riesgo de refinanciación
El informe plantea que «luego de un 2023 con récord de emisiones dollar-linked (pagarés y obligaciones negociables) a tasas virtualmente negativas, los emisores corporativos se enfrentan a una menor demanda de instrumentos dollar-linked, mayores costos financieros de a colocación y tasas reales de préstamos en pesos positivas».
«Hacia 2025, frente a una menor expectativa de suba de tipo de cambio, sumado a los recientes eventos de incumplimiento de deuda corporativa, esperamos una mayor retracción en la demanda de estos instrumentos», dice Moody’s
Deterioro en el nivel de liquidez de los corporativos no financieros
El relevamiento indica que «empresas con caja y equivalentes a deuda de corto plazo por debajo de 50% y limitada disponibilidad de líneas financieras enfrentarán mayores desafíos para hacer frente a vencimientos.
«Emisores con capacidad para tomar deuda hard-dollar mitigarán gran parte del riesgo de refinanciamiento. Si bien las empresas aún mantienen en promedio adecuados niveles de liquidez, en 2024 se observó un deterioro en las coberturas de caja y equivalentes a deuda de corto plazo a niveles de 74% desde 91% en 2023″, dice la calificadora.
El estudio concluye que «el deterioro en la liquidez es mayor en emisores con calificación de A-.ar (45% desde 62%) y se mantiene en niveles ajustados para empresas calificadas en el rango de BBB o inferior, (14% en 2024 contra 13% en 2023).