BUENOS AIRES (ANP) El 63% de las divisas compradas por el Banco Central en los últimos ocho meses no pasaron a formar parte de sus reservas brutas debido a una suma de factores, entre los que los pagos a organismos internacionales y la cancelación de vencimientos de deuda del sector público nacional y provincial figuran como los principales, de acuerdo con el análisis de la consultora Quantum Finanzas.
«Desde el inicio de la actual administración en diciembre de 2023 y hasta el 2 de agosto, el BCRA registró compras netas de divisas en el MULC (Mercado Único y Libre de Cambios) por US$ 17.165 millones. Sin embargo, la acumulación de reservas internacionales en el mismo período fue de US$ 6.362 millones», indicó la entidad, de lo que se desprende que sólo el 37% de las adquisiciones pudieron integrarse a las reservas.
El pago de US$ 3.294 millones a organismos internacionales y de US$ 4.528 millones por vencimientos de títulos de deuda del sector público nacional y provincial, además de la cancelación del préstamo con el Banco Internacional de Pagos de Basilea por US$ 3.000 millones, constituyeron las principales razones de esa brecha de casi 3 a 1 entre compras e incremento de reservas brutas.
La consultora dirigida por Daniel Marx remarcó que «en realidad, las fuertes compras netas en el MULC se registraron hasta mayo», mes a partir del que no solo se estancaron sino que «desde principios de julio, las reservas internacionales comenzaron a caer».
En cuanto a los motivos de esa caída en el séptimo mes del año, Quantum señaló ventas en el MULC por US$ 73 millones, pagos netos de préstamos -US$ 635 millones al FMI- y de servicios de deuda del sector público -US$ 2.987 millones, principalmente de deuda soberana- y ventas netas de divisas por intervenciones en los mercados libres de cambio por un monto que estimó en US$ 231 millones.
Al respecto, recordó que «la intervención en los mercados libres de cambios está asociada con la instrumentación de la nueva política monetaria» que, en el marco de la denominada «emisión cero», consiste en vender dólares en esos mercados para reabsorber los pesos que emita por compras en el MULC, a fin de que no se genere expansión monetaria».
«Sin embargo, no está claro si el BCRA podría intervenir en el mercado sólo para absorber la expansión monetaria que estima excedente sino
también para reducir la brecha cambiaria si aumentara por encima de niveles razonables para el Gobierno», advirtió Quantum.