BUENOS AIRES (ANP) La proyección de una inflación que «va a desaparecer» a mediados del año que viene que formuló en varias oportunidades el presidente Javier Milei no tiene eco entre los pronósticos de consultoras y centros de investigación y bancos, a juzgar por el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) recopilado por el Banco Central.
El promedio de las consultas fue de un 2,2% para octubre y una desaceleración en noviembre al 1,9%, pero en los cinco meses posteriores no se encuentra un dato que consiga perforar el 1,5% registrado en mayo pasado: los consultados previeron un 2% para diciembre, 1,8% para enero, 1,7% para febrero, 1,8% para marzo y 1,6% para abril.
Por si fuera poco, tampoco se espera inflación cero para 2027, un año que se estima finalizará con un 10,6% y, de esa manera, el mandato de Milei no habría conseguido perforar los dos dígitos interanuales.
Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para octubre en 2,1% (+0,1 p.p. respecto del REM previo).
El conjunto de analistas estimó que en el tercer trimestre del año el PIB ajustado por estacionalidad se habría reducido 0,5% respecto al segundo trimestre de 2025 (0,1 p.p. de menor caída respecto al REM previo) y proyectan que crezca 0,3% en el Trim. IV-25 (0,2 p.p. menos
que el REM previo) y que, luego, se acelere a 1,0% en el Trim. I-26.
Para 2025 esperan en promedio un nivel de PIB real 3,9% superior al promedio de 2024 (ídem REM previo).
La tasa de desocupación abierta para el tercer trimestre de 2025 fue estimada en 7,5% de la Población Económicamente Activa (ídem REM previo). El conjunto de participantes del REM espera una tasa de 7,2% en el último trimestre de 2025 (igual al REM anterior).
Quienes participan del REM pronosticaron una TAMAR de bancos privados para noviembre de 40,6% TNA (+0,8 p.p. respecto al REM anterior), equivalente a una tasa efectiva mensual de 3,3%. Para diciembre de 2025 se proyectó una TAMAR de 35,0% nominal anual (-1,3 p.p. vs el REM anterior), equivalente a una TEM de 2,9%.
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $1.463 por dólar para el promedio de noviembre de 2025 (-$36,5/USD contra el REM anterior). Para diciembre se pronostica un tipo de cambio nominal de $1.500/USD, lo que arroja una
variación interanual esperada de 47% (-3,6 p.p. respecto del REM previo).
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM proyectaron para 2025 que las exportaciones (FOB) totalicen USD84.732 millones (USD1.184 millones más que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) USD76.445 millones (USD1.145 millones más que el REM previo).
El superávit comercial anual esperado es de USD8.287 millones (USD39 millones más que el REM anterior).
Finalmente, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero fue de un superávit de $13,2 billones para 2025. Ningún participante espera un superávit primario inferior a $10 billones para este año.
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