Buenos Aires (ANP)- El mercado financiero argentino inicia noviembre bajo la presión de un contexto global volátil y la atención puesta en la dinámica de las reservas del Banco Central (BCRA), luego de un cierre de octubre que dejó cinco bajas consecutivas en las acciones locales y un repunte del riesgo país cerca de los 800 puntos básicos.
En el plano internacional, los inversores dirigen la mirada hacia las elecciones legislativas de Estados Unidos, las decisiones de tasa de interés de la Reserva Federal y el informe de empleo. Asimismo, la rueda abre con una importante baja de cerca del 4% en el barril de petróleo Brent —que cotiza en torno a los USD 108— tras señales de reapertura diplomática en Medio Oriente, aunque las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantienen en niveles restrictivos próximos al 4,93%.
En el frente doméstico, los analistas y operadores monitorearán tres variables principales:
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Acumulación de reservas y balance cambiario: Se evaluará la capacidad del BCRA para sostener el saldo positivo en el mercado de cambios ante los compromisos de pagos externos, la demanda privada de divisas y una brecha cambiaria del contado con liquidación (CCL) cercana al 8%. En el tercer trimestre, la autoridad monetaria adquirió USD 3.400 millones, pero el stock de reservas se incrementó en USD 1.222 millones por el impacto de giros a organismos y la formación de activos externos.
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Divergencia entre activos en pesos y en dólares: La atención estará centrada en si se sostiene la estabilidad de los instrumentos en pesos —donde la curva nominal mantiene pendiente positiva con rendimientos efectivos anuales de entre 25,36% y 29,57%— frente al deterioro de los bonos soberanos en dólares y las acciones, que la semana pasada devolvieron cotizaciones a niveles observados a fines de 2025.
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Señales de la actividad económica: Tras la contracción desestacionalizada del 0,6% registrada en el segundo trimestre, las estimaciones privadas para el tercero proyectan una caída de entre 1,0% y 2,5%, con indicadores sectoriales como la industria pyme exhibiendo una baja interanual del 11,9% en agosto.
A este escenario se suma la agenda parlamentaria, luego de que el Senado girara a la Cámara de Diputados los proyectos del Régimen de Incentivo para Inversiones Regionales —que contempla estabilidad fiscal por 30 años—, la regulación del mercado de carbono y la reforma de la legislación sanitaria.