BUENOS AIRES (ANP) El cambio en la política de acumulación de reservas anunciado el 15 de diciembre comenzó a rendir sus frutos en enero, con un incremento mensual de USD 3.335 millones, generado en parte por las compras diarias de manera ininterrumpida desde el viernes 2 y que cerraron el mes con un total de $1.157 millones.
La negativa a recurrir a las compras de divisas por parte del Banco Central para evitar un aumento de la base monetaria que se implementó en julio de 2024 y se extendió con la puesta en marcha del esquema de flotación cambiaria entre bandas, no solo trajo aparejada críticas de economistas de diferentes tendencias sino también del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Tesoro de Estados Unidos, luego del rescate dispuesto en medio de la campaña electoral.
El viraje se reflejó en la evolución del riesgo país, que el viernes previo a las elecciones legislativas cerró en 1.081 puntos básicos y cayó a un rango entre las 600 y 700 unidades en los días posteriores, un nivel mejor al anterior pero aún lejos de las pretensiones de volver a acceder al financiamiento internacional a tasas de un dígito anual.
El anuncio del cambio de régimen el 15 de diciembre, cuando se anunció que en 2026 el BCRA procedería a adquirir en el mercado de cambios entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, tuvo un impacto inmediato, con una baja del riesgo de 602 a 573 pb, pero hubo que esperar a enero, una vez que se comprobara en los hechos la modificación de la tesitura oficial.
En el primer mes del año, el marcador del JP Morgan continuó su recorrido descendente y en la última semana se ubicó debajo de los 500 puntos por primer vez en más de siete años, en consonancia con una suba en las reservas internacionales desde los USD 41.167 millones de fines de 2025 a los USD 44.502 del viernes 30.
La caída de USD 1.738 millones respecto del cierre provisorio del jueves es habitual en el último día de cada mes, por alteraciones en las posiciones de las entidades financieras en la composición de sus encajes, pero se prevé que se retomen los niveles superiores a los USD 46.000 millones en los primeros días de febrero.
El balance de enero mostró una mejora del 8,10% y uno de las acumulaciones mensuales de reservas más altas de los últimos años, sólo superada por los USD 13.942 millones de abril de 2025 (en lo que incidió el desembolso de USD 12.000 millones del FMI) y los USD 4.569 millones de enero de 2024, a raíz de la devaluación del mes anterior.
En lo que va de la Presidencia de Javier Milei, el incremento de las reservas es de USD 23.293 millones (un aumento del 109,83%) y respecto del 13 de diciembre de 2023, cuando comenzó la primera etapa de la política monetaria con la devaluación del peso, hubo una suba de USD 23.582 millones (+112,72%).
No obstante, aún falta un largo recorrido para igualar el nivel récord de USD 77.481 millones del 9 de abril de 2019, de lo que lo separan USD 32.979 millones (-42,56%).