Las primeras batallas de la proclamada guerra contra la inflación muestran resultados adversos para el Gobierno, si se tiene en cuenta que en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, el promedio de las consultoras proyectó una alza de los precios minoristas del 5,5% para marzo y del 59,2% para todo el año, 4,2 puntos porcentuales más que en la medición anterior.

De esta forma, la inflación de 2022 pasaría a ser la más alta desde el 84% de 1991 y superaría en más de once puntos porcentuales el máximo del rango acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Los participantes del REM también revisaron al alza las previsiones de inflación de 2023 al 47,5% (2,5 puntos más que en la consulta previa) y las de 2024 al 40,9% (3,2 puntos más).

Respecto de la inflación núcleo, quienes participaron del REM pronosticaron que alcanzaría el 60% a fines de 2022 (3,4 p.p. mayor a la previsión previa).
Entre otras variables, se espera un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2022 de 3,2%
(0,2 p.p. más respecto del REM previo). En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada, la estimación para el primer trimestre de 2022 se corrigió hasta una suba estimada de 0,6%, que resultó 0,1 p.p. inferior en relación con la encuesta previa.
La estimación de crecimiento correspondiente al segundo trimestre se redujo en 0,1 p.p. hasta una contracción de 0,4%, en tanto se proyecta una expansión de 0,1% en la primera encuesta sobre el tercer trimestre de 2022.
Para abril de 2022 se pronosticó una tasa BADLAR de bancos privados de 42,76%, 2,22 p.p. superior a la tasa promedio registrada durante marzo (40,54%).

«Se evidencia una corrección al alza en las proyecciones, convergiendo a valores entre 44,00% y 44,50% entre junio y diciembre de 2022», señaló el Banco Central en su informe.
Asimismo, se corrigieron las proyecciones mensuales del tipo de cambio nominal, ya que se prevé un dólar oficial de $154 en diciembre de 2022 y de $222 a fines de 2023.

En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), quienes participan del REM estiman un monto para 2022 de US$ 82.611 millones, incrementándose en US$ 4.423 millones con relación a la última consulta. El valor de las importaciones (CIF) se ubicaría en US$ 70.863 millones, esto es US$ 4.491 millones por encima del pronóstico del relevamiento previo.

Por otra parte, la proyección para la desocupación abierta se redujo. Para el primer trimestre se ubicó en 7,6% de la Población Económicamente Activa (PEA), mientras que un mes atrás se pronosticaba un 8,8%.

Para el segundo y tercer trimestres la mediana de los pronósticos fue del 8% y se ubicó en 7,5% para el cuarto trimestre de 2022.

Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario nominal del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF)  para 2022 se incrementó respecto del relevamiento anterior estimándose en $ 1.920 miles de millones. Asimismo, se prevé un déficit de $ 2.240 miles de millones para 2023, también mayor al del relevamiento previo.

Por NP