Buenos Aires (ANP) – La inflación de octubre se ubicó en el 2,2% mensual, registrando el valor más alto desde el mes de abril y superando las expectativas del mercado, destacan los economistas, El dato muestra los problemas del gobierno para presionar los precios a la baja a pesar del apretón monetario.
A continuación, las opiniones de economistas:
Julián Neufeld, Economista de la Fundación Libertad y Progreso
“En esta oportunidad el IPC nacional vino con sorpresa, situándose 0,3 puntos porcentuales por encima de la mediana del REM. Lo que fue difícil de prever en este mes fue el significativo aumento del rubro de vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, que representó casi un cuarto de todo el aumento del IPC. A nivel nacional los alquileres subieron 3%, mientras que las tarifas de servicios aumentaron en promedio 6,4%. Esto último se relaciona principalmente no con una suba de la tarifa plena, sino con una quita de subsidios, tanto a nivel regional como individual. En el primer plano tenemos la merma de los subsidios provenientes del régimen de zonas frías, que excluyeron del descuento automático del 50% a las localidades incorporadas en 2021, como Bahía Blanca y Mar del Plata, y que ahora bonifican solo el precio del gas y no toda la factura. En el plano individual, esos hogares conservan apenas un 20% si están en el sistema de subsidios energéticos y cumplen requisitos de ingresos.
Sumado a esto, tuvimos una variación importante de las verduras, que aumentaron 10,6% y empujaron los estacionales a subir 5,5% en el mes. Por su parte, los regulados subieron 2,9% y la núcleo dio un buen indicio, marcando una suba de 1,5%. Resaltamos la importancia de este último dato, que se mantuvo por tercer mes consecutivo por debajo del 2% y siguió alcanzó su nivel más bajo desde julio de 2025.”
Diego Piccardo, Economista Jefe de la Fundación Libertad y Progreso:
“La Canasta Básica Alimentaria y la Canasta Básica Total registraron fuertes aumentos mensuales en octubre, del 3,1% y 3,5%, respectivamente, por encima de la inflación del período. Llama la atención la diferencia entre la suba de la canasta alimentaria y el incremento del 2% en el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas del IPC. Una posible explicación son las diferencias de ponderación: las verduras, que aumentaron un 10%, tendrían un mayor peso en la canasta alimentaria.
Esta dinámica presiona sobre la pobreza y la indigencia, porque eleva los ingresos necesarios para superar ambos umbrales. Si los ingresos de los hogares acompañan al IPC, pero quedan por debajo del aumento de las canastas, podríamos observar un deterioro de estos indicadores en octubre. Su magnitud dependerá de cómo hayan evolucionado los ingresos, especialmente entre los hogares más vulnerables.”
Santiago Casas, Economista Jefe de EcoAnalytics
“La inflación de octubre fue mayor a la esperada y pone en evidencia las dificultades que enfrenta el esquema actual para que la desinflación continúe. Hoy, la desinflación está fuertemente condicionada por efectos estacionales y ajustes de precios regulados. Así como en otros meses estos grupos jugaron a favor, en octubre jugaron en contra: los estacionales subieron 5,5% mensual, mientras que los regulados aumentaron 2,9% mensual. Lo curioso es que la inflación núcleo fue del 1,5% mensual, empatando el registro más bajo durante el gobierno de Milei.
La adopción de un régimen monetario que limite la discrecionalidad del BCRA ayudaría a quebrar la inercia inflacionaria y desarmar los distintos mecanismos de indexación que todavía atraviesan la economía. Hoy, el problema principal del plan económico radica en la ausencia de un marco de reglas claras y creíbles que permitan alinear las expectativas y dar previsibilidad sobre la evolución futura de variables nominales, entre ellas, el tipo de cambio y la tasa de interés. El equilibrio fiscal y el control discrecional de agregados monetarios resulta insuficiente para llevar la inflación a niveles cercanos al 1% mensual.
Joaquin Aranguiz, economista de Fundación Libertad
Octubre salió en el rango superior de lo esperado. Los precios subieron 2,2% en el mes, el número más alto desde abril, y quedaron por encima de todo lo que se esperaba: el REM del BCRA esperaba 1,8% y ninguno de sus 45 participantes había proyectado más de 2,1%. La Ciudad de Buenos Aires había dado 1,9%. La interanual bajó igual, porque en octubre del año pasado los precios habían subido 2,3%, pasó de 33,4% a 33,1%. En lo que va del año, la inflación acumula 26,3%.
El rubro que más aumentó fue vivienda, agua, luz y gas (4,2%), recordar que rigen tarifas nuevas, y además hubo cambió en el tope de consumo con subsidio y se recortó el descuento de Zona Fría. Detrás vinieron las verduras, con subas de entre 7,7% y 14,5% según la región, los combustibles (entre 2,2% y 3,6%) y recreación y cultura (3,3%). La carne, en cambio, prácticamente no se movió. La suba de Alimentos y Vivienda, agua, luz y gas explican por sí solas casi la mitad de la inflación del mes.
La inflación de fondo cuenta otra historia. Las subas parecen estar más vinculadas a lo estacional y lo regulado. La núcleo, fue 1,5%, la más baja desde julio de 2025. Los regulados subieron 2,9% y los estacionales 5,5%, y entre los dos aportaron algo más de un punto del 2,2%. Por eso el dato pegó más fuerte donde más pesa el gas, regiones Pampeana (2,6%), Patagonia (2,5%) y Cuyo (2,3%). En el Noreste quedó en 1,5%. Es decir, de fondo el proceso de desinflación parece seguir, de la mano de la núcleo, aún pese a los ajustes de precios relativos que aparecen algunos meses. De todos modos, la inercia no parece romperse del todo.
Para noviembre, las tarifas vuelven a empujar, la luz sube 3,57% en el AMBA y el gas 2,17% en promedio. El REM espera 1,7% para el mes. Hay que mirar tres cosas, si las verduras se dan vuelta después de dos meses de fuertes subas, si la núcleo se queda cerca de 1,5% y cuánto más traen las tarifas. Si la núcleo se mantiene baja, el 2,2% de octubre va a parecer más un golpe puntual que un cambio de tendencia.