Buenos Aires (ANP) – La Comisión Nacional de Valores (CNV) oficializó un nuevo paquete normativo orientado a perfeccionar los procesos de colocación primaria de valores negociables. La medida introduce cambios sustanciales en el funcionamiento del mercado local que impactan de manera directa y positiva en los beneficios y garantías de los inversores.
Entre las principales ventajas para los participantes del mercado destaca la eliminación del conflicto de interés en la adjudicación de activos.
Resolución 1169 CNV
Con la nueva disposición, las ofertas ingresadas por la cartera propia de los agentes deberán presentarse obligatoriamente hasta 30 minutos antes del cierre de la licitación y no podrán desplazar a las órdenes de terceros en los procesos de formación de libro (book building). Esto asegura igualdad de condiciones para los inversores individuales e institucionales.
A su vez, la resolución fortalece la transparencia en las reglas de licitación y los costos. Los prospectos deberán explicitar claramente las variables de adjudicación (precio, tasa o TIR) y los criterios cualitativos objetivos para asignar los títulos. De igual modo, cualquier comisión o cargo aplicable al inversor deberá ser informado y cuantificado con anterioridad, especificando la Tasa Interna de Retorno (TIR) neta real que percibirá.
La norma promueve también un mayor acceso a la información pública e identificación certera. Se ampliarán los datos obligatorios a publicar el mismo día del cierre —como montos adjudicados, tasas y factor de prorrateo— y se elimina la figura de terceros sin identificar, exigiendo la identificación completa del beneficiario final. Asimismo, la CNV contará con acceso directo en tiempo real a los sistemas informáticos de los mercados.
Finalmente, los cambios flexibilizan las colocadas internacionales, reducen a 10 días hábiles la acreditación de esfuerzos de colocación y fijan un régimen de transición escalonado hasta finales de 2026 para la adecuación del sistema. Con este esquema, la CNV busca dotar de mayor previsibilidad, certidumbre y dinamismo al mercado financiero argentino.